High Water Mark (HWM) - это важный показатель в инвестиционной сфере, представляющий максимальную стоимость, которую когда-либо достигала инвестиция или портфель. Этот механизм широко используется при расчете вознаграждения управляющих активами.
Содержание
Основные характеристики High Water Mark
- Фиксация пиковой стоимости - запоминает исторический максимум
- Защита инвесторов - предотвращает двойную оплату за одни и те же результаты
- Стимул для управляющих - мотивирует превзойти предыдущие достижения
- Динамический показатель - обновляется при достижении новых максимумов
Как работает High Water Mark
| Ситуация | Влияние на HWM |
| Рост стоимости портфеля | HWM увеличивается до нового максимума |
| Падение стоимости | HWM остается на предыдущем пике |
| Восстановление после падения | Комиссия начисляется только после превышения HWM |
Где применяется High Water Mark
- Хедж-фонды и альтернативные инвестиции
- Структурированные продукты
- Доверительное управление
- Performance-based fee модели
Преимущества и недостатки системы
- Плюсы: справедливое вознаграждение, защита интересов инвесторов
- Минусы: может ограничивать гибкость управляющего, сложность расчетов
High Water Mark является важным защитным механизмом для инвесторов, обеспечивающим, что управляющие получают вознаграждение только за реально созданную добавленную стоимость, а не за восстановление после собственных неудачных решений.
